宏昌电子[6.74 -0.15% 股吧 研报]材料股份有限公司(股票简称 “宏昌电子”，股票代码“603002”)于5月18日正式登陆上交所，成为国内第一家专业从事环氧树脂生产、研发和销售的上市公司。

宏昌电子是最早进入国内的外资环氧树脂生产厂商之一。据中国环氧树脂行业协会统计数据：2010年，公司环氧树脂产品在国内市场的占有率为8.02%，其中，覆铜板用阻燃型环氧树脂的市场占有率为15.63%，占据行业领先地位。公司于2007年和2008年分别位列国家信息产业部和中国电子[0.58 -1.70%]元件行业协会评选的中国电子元件百强企业第35名和第28名。技术研发实力雄厚创新提高生产效率

作为国内领先的电子级环氧树脂专业生产厂商之一，宏昌电子技术和研发实力十分雄厚。公司成立以来，不仅成功研发出应用于电子电气和涂料等多种行业的环氧树脂生产技术，还自主研发出了一系列高附加值的环氧树脂生产技术应用于新的领域，这些技术均处于国内业界的前沿。研发成果包括：高阶覆铜板用无卤阻燃型环氧树脂；符合欧盟RoHS要求的可耐焊锡高温的无铅制程用环氧树脂；玻璃纤维浸润剂和核能发电厂涂料用的水性环氧树脂；应用于风力叶片用的环氧树脂。同时，公司参与制定了热固性粉末涂料用双酚A 型环氧树脂国家标准，2010年获得全国涂料和颜料标准化技术委员会颁发的荣誉证书。

2005年，公司涂料用环氧树脂通过美国FDA检测标准的检验。2008年8月，公司风力叶片用环氧树脂获得世界权威机构德国劳氏船级社（German-ischer）的认证，为国内第一家获得此认证的环氧树脂生产厂商。2010年公司被广州市政府授予“广州市电子级环氧树脂重点工程技术研究开发中心”，为华南地区惟一一家电子级环氧树脂重点工程研发中心。

同时，为了保证持续创新能力，公司与西北工业大学合作培养人才，与华南理工大学合作研发项目，并与国外知名的专业机构日本群荣化学工业公司合作，共同开发新材料。在报告期内，公司新产品、新技术开发数量累计达到近30项，通过研发新产品，公司不断进入到新的细分市场，从而有利于满足现有客户的新需求，并能够为新客户的需求提供解决方案。

公司利用在工艺和技术上的优势，近几年来通过技术改进和设备改造，不断提高环氧树脂产能，有效提高了生产效率。2010年公司实际总产能为7.3万吨，这一产能是在2001年原有设计产能3.8万吨的基础上形成的。公司自2005年以来在没有大规模固定资产投资的情况下，通过去瓶颈技术和优化工艺条件，环氧树脂的产能逐步提高到初始设计产能时的1.92倍，充分挖掘了现有生产设备的潜力。2010年增加机器设备投资用来研发替代环氧氯丙烷的原材料，目前正在试制中。产品符合行业趋势坚持高标准环保责任

随着我国节能减排力度的不断加大，绿色环保制程和绿色环保产品将是是未来产业发展的必然趋势。宏昌电子自成立以来，一直坚持企业对社会高标准的环保责任，借助强大的研发实力，开创出了行业领先的环保处理技术，公司生产的产品部分已符合绿色环保标准。2011年6月，公司荣获“广州市环境友好企业”荣誉称号。

环氧树脂厂商在生产过程中，投入的每吨原材料在生成环氧树脂的同时会产生约23%的盐，对产成品进行分离处理时就产生了废盐水。对这些废盐水的处理，通常情况下只能通过加入大量的净水进行稀释，之后经细菌处理才能进行排放，但这将造成水资源的巨大浪费；如果直接排放废盐水将会直接造成水资源的污染。公司在生产过程中，采用盐水处理装置，对废盐水经过蒸发、分离、洗涤、浓缩，能够回收工业盐并可将回收的冷凝水继续循环使用，从而有效解决了行业内厂商普遍面临的废盐水排放造成的污染问题。通过使用这种处理方法，公司目前每月能够回收约1200吨的工业盐。在国内100余家环氧树脂生产企业中，只有少数几家企业拥有处理废盐水的技术，能够实现完全没有废盐水排放，同时不需要耗用大量干净水资源。

除了公司现有的制程已达到回收废盐水的绿色环保标准外，公司还通过使用自主知识产权的技术，正在发展无污染的原料替代环氧氯丙烷用于生产环氧树脂。目前公司生产的水性环氧树脂、无铅制程覆铜板用的环氧树脂和覆铜板用无卤阻燃环氧树脂等均符合绿色环保标准的产品。

此外，风力发电在可再生能源中是除水能资源外技术最成熟、最具大规模开发和商业化发展前景的发电方式，大型风力发电机的叶片主要是以多轴向的玻纤或碳纤的缝编布浸润环氧树脂后形成的复合材料为其主要的原材料，由于目前发电机组的单机容量越来越大，因此叶片尺寸也相应增大，目前我国主流的风力发电单机容量为1.5兆瓦 ，一般的叶片长度达到40.25米，因此对环氧树脂的浸透性、强度、韧性等品质的稳定性要求很高，公司生产的高级环氧树脂能充分满足制造风力叶片的要求。环氧树脂应用领域宽广市场需求稳步增长

2010年我国的环氧树脂消费量占到世界环氧树脂消费量的约40%，在数量上是世界上最大的环氧树脂消费市场。随着国民经济健康发展，我国制造行业持续繁荣，特别是电子电气、涂料和复合材料等产业持续发展，受其需求增长的拉动，环氧树脂产业迅速发展壮大，我国在数量上已经成为全球环氧树脂最重要的生产国和消费国。

从全球来看，对环氧树脂需求最大的是涂料行业，而我国由于电子电气产业的高速发展，电子电气产业是环氧树脂需求最大的行业，环氧树脂在电子电气领域应用极为广泛，其中使用量最大的是覆铜板产业，约占我国环氧树脂总需求量的30%，而绝缘材料和电工浇铸约各占11%。覆铜板（CCL）是制作印制电路板的基板材料，而印刷电路板（PCB）几乎会出现在每一种电子设备当中，应用非常广泛，素有“电子产品之母”的称号。

近年来，我国印刷电路板产业一直保持着平均15%以上的高速增长，自2006年起我国已取代日本成为全球最大的印刷电路板产出国，我国印刷电路板产业的高速增长也带动了电子级环氧树脂需求的大幅增长；涂料领域方面，国内近年来集装箱与船舶建造、以及桥梁等基础设施投资与建设的增长，大大驱动了环氧树脂在涂料中的应用。

尽管我国环氧树脂产业市场规模较前几年相比，有了很大的增长，但从产品结构和企业个体角度来看，还有待做大做强。与国外先进国家相比，我国环氧树脂产业存在单个生产企业规模较小、产品产量较少、产品结构不够合理和产品差异化程度较低等问题，产品质量稳定性和产品售后服务方面也有待提高。不过，巨大的市场潜力仍为国内企业提供了较大的生存和发展空间，预计未来我国环氧树脂产能将持续增长，同时，行业将会进一步规范，环保不合格和产品质量低的企业将被淘汰。

根据中国环氧树脂行业协会统计，随着国内外经济逐渐回暖以及下游电子电气行业、汽车业和建筑业等产业的发展，我国环氧树脂需求将保持平稳增长，2010年我国环氧树脂消费量达到约80万吨，占到全球消费总量的约40%。根据中国环氧树脂行业协会预计，未来5年，在我国GDP继续保持高速增长的态势下，我国环氧树脂需求量年复合增长率可达到约10%，2015年达到130万吨左右，占到全球环氧树脂消费市场半数以上。优化结构实现良性循环全球化布局加速

宏昌电子本次募集资金将用于“电子用高科技化学品项目”。本项目计划建设三条合成反应生产线及配套附属设备，生产规模为年产环氧树脂80，000吨，其中液态型产品23，000吨、阻燃型42，000吨、无铅制程专用和无卤阻燃型产品共4，000吨、固化剂3，000吨、水性环氧树脂2，000吨和稀释型环氧树脂6，000吨，产品主要销售给国内外覆铜板、LED、涂料和风力叶片等生产厂商。

在环氧树脂产品市场需求不断增长的情况下，公司本次募投项目投产后不但可以扩大环氧树脂产品产能，公司技术开发优势将得到进一步体现，产品结构将得到优化。特别是技术水平和附加值相对较高的特殊型环氧树脂占公司产品的比例将明显提升，这样不但可以填补国内企业在该部分特殊环氧树脂产品方面的生产空白，替代进口产品，还可以扩大对高端电子产品、风力发电和粉末涂料等高增长高利润空间细分市场的占有率。此外，还可以特殊型环氧树脂产品争取客户，带动普通液态型、阻燃型等环氧树脂产品的销售，形成良性循环。提升公司整体产品竞争力，加快产品升级换代速度，丰富产品结构，形成新的业务增长点。

目前，宏昌电子已拥有客户2000多家，其中长期合作的有两百余家，并已积累了5000多家潜在客户的资料库，公司向几十家客户销售的金额已占公司总销售额的大部分，客户开发潜力较大。公司今后将充分利用现有销售网络，利用现有客户资源，挖掘客户潜力，并积极开拓国外客户，扩大出口规模，加大客户服务投入，提高服务水平。

作为国内领先的电子级环氧树脂专业生产厂商之一，宏昌电子今后将采取低成本和差异化的战略，通过提高产品成本和应用性方面的竞争能力，巩固国内市场上的竞争地位，提高国内市场份额；同时，不断开发外销欧洲和东南亚市场的销售渠道，提高国际市场占有率。努力实现国内市场占有率的进一步提升和全球市场的开拓，致力于成为亚洲和全球领先的高端环氧树脂专业生产厂商。